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责任编辑：曹婕陈菲遐记者 |陈菲遐2018年的暴风集团（300431.SZ）经营未有丝毫好转，加上保留意见的审计报告，暴风距离乐视的下场又“近”了一步。4月26日晚间，暴风集团发布年报。数据显示，2018年公司实现营收11.23亿元，同比下降41.34%。归母净利润亏损高达10.9亿元。

证监会进行形式审核。证监会根据《证券及期货条例》进行形式审核，条例仅对充分披露有要求，“申请人已发行或将会发行的上市申请，须载有在顾及该申请人及该等证券的特质下属需要的详情及资料，以使投资者能够就该申请人在申请时的业务、资产、负债及财务状况，以及就该申请人的利润与损失和依附于该等证券的权利，做出有根据的评估。”如果香港证监会批准公司的发行和上市申请，则出具无异议函。若不同意，则行使否决权，拒绝公司的首发上市申请。2017-2018年，证监会分别否决2例创业板的上市申请。

一是早市开市时间早，与市场监管部门的上班时间形成时间差。为方便上班族消费，多数地方的早市一般6点左右开市，8点多就陆续歇业。这恰恰与通常的工作时间“错开”，也在市场监管部门的“8小时”之外，让个别不法商贩钻了空子，从而逃避市场巡查和监管。二是早市流动性大，方便不法商贩流窜。《新华每日电讯》记者发现，为招揽更多潜在客户，也方便被查处时及时逃跑，个别不法商贩逐渐将摊位移向临近早市的十字路口。更有甚者，今天在这个早市明天挪到另一个，打“游击战”，这让消费者事后即便发现上当，也很难挽回损失。

8）场内板块转板灵活。创业板公司达到主板要求，通过简单的程序转移至主板上市。2014-2018年，共有50家创业板企业转板到主板上市。4.5小结中国香港股市实行双重存档制，既强调信息披露与市场化定价，同时交易所保留实质审核权，发行上市一体化，形成了独特的发行制度混合体。优势在于：法律法规较为健全、监管分工明确、尊重市场化定价配售机制、信息披露与国际接轨、交易机制灵活、投资者较为成熟、对上市公司造假惩处力度大、板块层次分明，符合其国际金融中心地位。缺点在于：交易所角色冲突把关不严、再融资政策过于宽松、退市机制不畅，导致壳股仙股横行。2019年6月10日，港交所前高层联同保荐人及律师行，涉嫌不当审批及放水，协助不完全符合上市要求的公司通过审批，涉及超30宗上市申请。

长期变化方面，参照韩国和台湾市场，在加入MSCI后，境内个人投资者的年化换手率均显著下降。再说信用违约潮。今年以来涉及上市公司的信用事件明显增多，风险涉及主体包括保千里、富贵鸟、华信国际、中安消、盛运环保、神雾环保、凯迪生态都是上市公司，盾安集团虽然不是上市公司，但也是盾安环境和江南化工两家上市公司的控股股东。

而在3514家上市公司中，排名垫后的十家公司（以有效统计作为排名）为民生控股（1020万元）、*ST宏盛（1105万元）、园城黄金（1110万元）、*ST昌鱼（1446万元）、ST山水（1448万元）、*ST厦华（1742万元）、绿景控股（2206万元）、金亚科技（2291万元）、同达创业（2368万元）、*ST创兴（2467万元）。